ว่ากันว่านักลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐานคือคนที่มองการลงทุนในหุ้นเหมือนเป็นการลงทุนในธุรกิจ แต่เท่าที่ผมได้สัมผัสมา ผมว่านักลงทุนกับนักธุรกิจจริงๆ นั้นมีวิธีคิดบางอย่างที่ไม่เหมือนกันด้วย
นักลงทุนเชื่อมั่นในพ
...Moreการเป็นนักลงทุนมีเรื่องที่ต้องคิดอยู่ 2 อย่าง อย่างแรกคือการเลือกหุ้น (Stock Selection) และอย่างที่สองคือการจัดสรรเงินลงทุน (Asset Allocation) หนังสือการลงทุนบางเล่มถึงกับบอกว่า การจัดสรรเงินลงทุนนั้น
...Moreคุณค่าของธุรกิจที่แท้จริงขึ้นอยู่กับ "กระแสเงินสดอิสระที่คาดหวังได้ในอนาคตของมัน" ดังนั้น RoT ที่ดีควรจะสะท้อนสิ่งนี้ได้บ้างไม่มากก็น้อย นักลงทุนบางท่านมี RoT ที่แปลกๆ เช่น บางคนเลือกบร
...More
การพิจารณาให้ถ่องแท้ว่าบริษัทหนึ่งน่าลงทุนหรือไม่นั้นเป็นงานช้างเพราะมีปัจจัยหลายด้านมากที่ต้องวิเคราะห์ เช่น เศรษฐกิจ ภาวะอุตสาหกรรม ผลิตภัณฑ์ของบริษัท คู่แข่ง ฐานะการเงิน งบการเงิน ประวัต
...More
กาลครั้งหนึ่งนานมาแล้ว มีพระราชาแก่องค์หนึ่งกับลูกสาวที่แสนสวย อาณาจักรของพระราชามีเมืองขึ้นอยู่มากมาย แต่ละเมืองล้วนกระด้างกระเดืองหมายจะตีตัวออกห่างอยู่เป็นนิจ พระราชาแก่แล้วจึงไม่อาจออก
...More
ขอแนะนำหนังสือเกี่ยวกับการลงทุนเล่มใหม่ของผม "ตลาดหุ้นไทย The Survival Kit" ครับ
ผมเขียนหนังสือเล่มนี้ขึ้นมาเพราะเห็นว่า บ้านเรายังไม่มีหนังสือหุ้นที่พูดถึง การวิเคราะห์อุตสาหกรรม (Indu
...More
ผมเคยสงสัยมานานแล้วว่าทำไมคนที่รวยเพราะหุ้นถึงได้มีน้อยจัง ตอนนี้ผมชักจะรู้คำตอบแล้ว...
ด่านที่ 1 : เริ่มต้นลงทุนตอนหุ้นแพง
คนส่วนใหญ่มักเริ่มต้นลงทุนในช่วงที่ตลาดหุ้นแพง เพราะช่วงที่ตลาดหุ้นแพง บรรยากา
...More
แม้อดีตไม่อาจบอกอนาคตได้ทั้งหมด แต่การศึกษาอดีตก็ช่วยให้เราเข้าใจกลไกของเหตุและปัจจัยของสิ่งต่างๆ ได้ ในอดีตที่ผ่านมา เมื่อใดก็ตามที่ระบบการปล่อยสินเชื่อของธนาคารมีปัญหา ไม่ว่าจะเกิดขึ้นจากสาเหตุใดก็ต
ไม่รู้ว่าผมจะทำให้นักลงทุน "ช็อค" รึเปล่า ถ้าผมจะบอกว่าคำว่า ส่วนลดเพื่อความปลอดภัย หรือที่เรียกว่า MOS Margin of Safety) ตามแนวคิดของ Value Investment นั้น เป็นเรื่องส่วนบุคคล (Subjective)
...Moreในความคิดของนักลงทุนตอนนี้คงมีอยู่สองแบบ คนที่ไม่มีเงินสด แต่มีหุ้นเต็มพอร์ตไปหมด เพราะซื้อเฉลี่ยมาตลอดทาง (แต่หุ้นก็ยังคงลงต่อไปเรื่อยๆ) กำลังรู้สึกเสียดายอย่างมากว่าเวลานี้ไม่เหลือเงินสดแล้ว มิฉะนั้
...Moreหลายปีมานี้แนวคิดเรื่องตลาดเสรีได้รับความนิยมในหมู่คนอเมริกันอย่างแพร่หลาย พวกเขาเชื่อว่าแนวคิดเรื่องตลาดเสรีเป็นแนวคิดที่มีส่วนสำคัญอย่างยิ่งที่ทำให้ประเทศของเขาเป็นประเทศที่ยิ่งใหญ่ ตลาดต้องเสร
...Moreก่อนจะพูดถึงวิกฤตซับไพรม์อยากใช้โอกาสนี้ชี้ว่า แท้จริงแล้ว ไม่มีใครเลยที่รู้ล่วงหน้าอย่างแท้จริงว่า ตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไรในช่วงต่อไป เพราะแม้แต่วาณิชธนกรชั้นนำ (พราหมณ์ใบ้หุ้น) ที่คอยออกบทวิเคราะ
...Moreถ้าอยากลงทุนในหุ้นสักตัวหนึ่ง แต่ยังไม่รู้ว่าควรตรวจสอบหุ้นตัวนั้นอย่างไรดี ลองหาคำตอบในประเด็นต่อไปนี้ให้ได้เป็นอย่างน้อย
ผมเคยได้ฟังนิทานเซ็นเรื่องหนึ่ง เรื่องมีอยู่ว่า มีนักบวชที่ปราดเปรื่องคนหนึ่งในนิกายหนึ่งที่ไม่ใช่เซ็นเกิดความเบื่อหน่ายในนิกายของตน เพราะเข้าใจทุกสิ่งทุกอย่างในนิกายจนทะลุปรุโปร่งหมดแล้ว บังเอิญได้ยิ
...Moreตระกูลเดวิสเป็นตระกูลของนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงตระกูลแรกๆ ของโลก ในปี 1947 เชลบี เดวิส ได้ตัดสินใจลาออกจากงานแล้วนำเงินออมห้าหมื่นเหรียญของภรรยาไปลงทุนในตลาดหุ้นนิวยอร์ค ห้าปีต่อมา เงินจำนว
...Moreธุรกิจจะมีช่วงเวลาหนึ่งที่บริษัทสามารถรักษาอัตราการเติบโตของกำไรให้สูงเป็นระยะเวลานานๆ ได้ ผมเรียกว่า ยุคทอง ของธุรกิจนั้นครับ
ตัวอย่างเช่น ยุคทองของธุรกิจผู้ให้บริการมือถือในบ้านเราคือช่วงที่ราคาเครื
...Moreกูรูด้านการลงทุนในสหรัฐฯ มักชี้ให้คนทั่วไปเห็นว่าการออมไว้ในหุ้นนั้นในระยะยาวๆ ให้ผลตอบแทนสูงที่สุด ดูง่ายๆ เลยก็คือ ดัชนี S&P500 เมื่อปี 1968 เท่ากับ 100 จุด ปัจจุบันนี้ S&P500 อยู่ที่ประมาณ
...Moreสิ่งหนึ่งที่ทำให้การลงทุนในหุ้นเป็นเรื่องยาก คือ หุ้นเป็นสินทรัพย์ที่บ่อยครั้งมูลค่าของมันขึ้นมาในรูปของความน่าจะเป็นด้วย ตัวอย่างเช่น บริษัทที่กำลังเข้าประมูลงานกับภาครัฐครั้งยิ่งใหญ่ ถ้าชนะการประมูล
...Moreการลงทุนในหุ้นนั้นควรซื้อหุ้นในราคาที่มีส่วนลดจากมูลค่าที่เหมาะสมเสมอเพื่อความปลอดภัย หรือ ที่เรียกว่ามี MOS (Margin of Safety)
หุ้น XYZ มี Fair Value เท่ากับ 20 บาทต่อหุ้น บางคนบอกว่าต้องซื้อต่ำกว่า 2
...Moreสำหรับ Growth Investing นั้น ผมว่าการบริหารพอร์ตสำคัญกว่าการเลือกหุ้นเสียอีก การเลือกหุ้นเติบโตผิดไปบ้างนั้นถือว่าเป็นเรื่องที่จะต้องเกิดขึ้นอย่างแน่นอน และมันจะไม่ใช่เรื่องน่ากลัว ถ้าการบริหารพอร์ตขอ
...Moreฝากประชาสัมพันธ์ สำหรับท่านที่สนใจหนังสือวัดมูลค่าหุ้นด้วยตัวคุณเอง แต่ที่ผ่านมาหาซื้อไม่ได้ เพราะผมไม่ได้พิมพ์เพิ่มเนื้อจากมีแผนปรับปรุงเนื้อหาใหม่ ตอนนี้ผมได้จัดทำเวอร์ชั่นใหม่เสร็จแล้ว มีการปรับปรุ
...Moreในตอนที่ 1 ผมได้บอกไปแล้วว่าผมสนใจลงทุนแต่หุ้นเติบโตเท่านั้น...
คำว่าหุ้นเติบโตนั้นมีใช้กันอยู่ในหลายความหมาย บางคนหมายถึงหุ้นที่มีพีอีสูงกว่าตลาด ซึ่งนั่นเป็นความหมายที่ผม "ต่อต้าน" มากที่สุ
...Moreหลังจากที่เข้าตลาดหุ้นได้เพียงไม่กี่เดือน ผมรู้สึกตัวเองได้อย่างรวดเร็วว่า ผมไม่ชอบการเป็นเทรดเดอร์ การเทรดหุ้นทำให้ผมขาดสมาธิในการใช้ชีวิตประจำวัน ผมเล็งเห็นว่า การเฝ้าตลาดอย่างใกล้ชิดนั้น
...More
ทุกวันนี้ถ้ามีใครถามให้ผมตอบอย่างสั้นๆ ว่าผมมีวิธีการลงทุนอย่างไร ผมจะตอบทันทีว่า
"ผมมุ่งที่จะสร้างพอร์ตการลงทุนที่ประกอบด้วยหุ้นของกิจการที่มีโอกาสเติบใหญ่อย่างมีคุณภาพในวันข้างหน้าประมาณ&
...More
ในการต่อสู้แข่งขันใดๆ เราต้องมีทั้งยุทธศาสตร์ (Strategy) และยุทธวิธี (Tactics) ยุทธศาสตร์คือกรอบใหญ่ของแผนการต่อสู้ของเรา ซึ่งเกิดมาจากการที่เราได้ประเมินปัจจัยแวดล้อมแล้วปรับจุดอ่อนจุ
...Moreลักษณะเฉพาะอย่างหนึ่งของหลักทรัพย์ที่เรียกว่า หุ้น (ตราสารทุน: Equity) ที่แตกต่างจากสินทรัพย์อย่างอื่นก็คือ มูลค่าของมันไม่สามารถระบุออกมาได้อย่างแม่นยำ เนื่องจากขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่างซึ่งมีความไม
...More
ปีเตอร์ลินซ์ บอกว่า มีหุ้นแค่สองประเภทเท่านั้นที่ให้ผลตอบแทนอย่างน่าประทับใจแก่นักลงทุนได้ คือ หุ้นเติบโต (Growth Stocks) และหุ้นพลิกฟื้น (Turnarounds)
ในบล็อคนี้ผมพูดถึงแต่หุ้นเติบโตอย
...More
ประเทศไทยในช่วงหลายๆ ปีที่ผ่านมานั้นต้องยอมรับว่าหาอุตสาหกรรมที่รักษาอัตราการเติบโตให้สูงแบบต่อเนื่องได้ยาก (เกิน 10% ทุกปี) การเติบโตที่เนื่องมาจาก Market Growth นั้นเป็นอะไรที่หวังได้ยากอ
...More
ลองนั่งนึกดูว่าในอนาคตบริษัทที่คุณลงทุนอยู่จะโตขึ้นได้อีกเพราะอะไรได้บ้าง? ขีดจำกัดในการเติบโตของกิจการแต่ละอย่างนั้นแตกต่างกัน
ธุรกิจโรงแรมนั้นก่อสร้างขึ้นมาครั้งแรกครั้งเดียวเลย กำไรในช่วงแรกปี
...Moreเวลาเลือกหุ้น ผมมีเคล็ดลับอยู่อย่างหนึ่งคือ ผมมองที่อนาคตมากกว่าปัจจุบัน...
กิจการที่พื้นฐานปัจจุบันดีมากๆ แต่ดูแล้วแทบจะไม่เหลือหนทางที่จะดีขึ้นได้อีกไม่ใช่กิจการที่น่าสนใจ สมัยที่ผมเริ่มต้นลงทุนใหม่ๆ
...More
